南模生物，代碼：787265，發(fā)行價格：84.62。

　　公司簡介

　　發(fā)行人主要從事基因修飾動物模型及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。發(fā)行人以“編輯基因，解碼生命”為己任，打造了以模式生物基因組精準修飾、藥物篩選與評價為核心的技術(shù)平臺，為客戶提供定制化模型、標準化模型等基因修飾動物模型，以及模型繁育、飼養(yǎng)服務(wù)等相關(guān)技術(shù)服務(wù)。發(fā)行人累計研發(fā)構(gòu)建了超過6，000種標準化模型資源庫，為基因功能研究、新靶點發(fā)現(xiàn)及新藥藥效評價提供相應(yīng)的動物模型和技術(shù)服務(wù)，服務(wù)眾多科研機構(gòu)研究團隊、創(chuàng)新藥公司及CRO公司。

　　行業(yè)和競爭：

　�。ㄒ唬┌l(fā)行人所處大行業(yè)為生命科學和醫(yī)學研究行業(yè)，所處細分行業(yè)為動物模型服務(wù)行業(yè)中的基因修飾動物模型行業(yè)。對于國內(nèi)而言，基因修飾動物模型行業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，應(yīng)用前景廣闊，增長潛力巨大;北美等發(fā)達地區(qū)是當前國際上最大的動物模型市場，但在新藥研發(fā)、藥物臨床試驗活動逐年增加的帶動下，動物模型的使用需求仍保持了較高增速�？傮w上，我國動物模型服務(wù)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展尚不成熟，市場規(guī)模尚不具優(yōu)勢，但隨著國內(nèi)基礎(chǔ)研究投入、醫(yī)藥研發(fā)投入和相關(guān)CRO服務(wù)規(guī)模迅速擴大，動物模型和基因修飾動物模型的重要性日益提高，市場規(guī)模將持續(xù)增長。

　　基因修飾動物模型行業(yè)隸屬的動物模型服務(wù)行業(yè)，近年來規(guī)模增長較快，發(fā)展前景良好。根據(jù)GMI數(shù)據(jù)，2019年全球動物模型市場規(guī)模約為149億美元，預(yù)計2023年將增至209億美元，2015-2023年CAGR約為9.25%。

　　按照使用的構(gòu)建技術(shù)，動物模型市場主要對應(yīng)CRISPR、ES細胞打靶、顯微注射、核移植等技術(shù)類別。其中，前三類技術(shù)對應(yīng)的為基因修飾動物模型，據(jù)GMI數(shù)據(jù)推算，2019年基因修飾動物模型市場規(guī)模約為100億美元，預(yù)計2023年將增至141億美元，占動物模型服務(wù)市場規(guī)模約67%;2015-2023年CAGR約為9.34%，規(guī)模增速略高于動物模型服務(wù)市場。發(fā)行人所從事的基因修飾動物模型，是最主要的動物模型服務(wù)領(lǐng)域，具有廣闊的市場空間和持續(xù)的增長趨勢。

　　根據(jù)GMI數(shù)據(jù)，2019年，國內(nèi)動物模型市場規(guī)模約11億美元，上述動物模型市場涵蓋大小鼠、非人靈長類動物、犬類、斑馬魚等全部動物模型市場，預(yù)計2023年上述市場將增至15億美元左右;基因修飾動物模型市場約為8億美元，預(yù)計2023年將增至10億美元左右。發(fā)行人所占基因修飾動物模型市場份額約為3%，反映了分散化的行業(yè)特點。按動物類型分類，中國市場中大小鼠動物模型市場規(guī)模2019年合計約4億美元，發(fā)行人在大小鼠動物模型中的市場占有率約為6%。在定制化模型領(lǐng)域，根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計，2019年國內(nèi)市場規(guī)模為4.3億元，按照發(fā)行人2019年定制化模型收入4，006.48萬元測算，發(fā)行人定制化模型細分市場占有率為9.2%，在境內(nèi)市場中排名市場第二，市場占有率與市場第一百奧賽圖（9.2%）基本持平。

　　在標準化模型領(lǐng)域，根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計，2019年國內(nèi)市場規(guī)模為16億元，發(fā)行人2019年營業(yè)收入為3，944.77萬元，市場份額為2.5%。上述16億元市場規(guī)模包含了普通大小鼠動物模型，發(fā)行人在基因修飾標準化模型中收入占比高于2.5%。在模型繁育及飼養(yǎng)服務(wù)領(lǐng)域，根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計，2019年國內(nèi)市場規(guī)模約為6億元，發(fā)行人2019年上述收入合計6，103.01萬元，市場份額為10.1%，國內(nèi)市場排名位于首位。

　　財務(wù)狀況

　　2017年-2020年底，公司的營業(yè)總收入分別為7，629.14萬元、12，144.22萬元、15，480.29萬元、19，619.04萬元，2017-2020年的年均復(fù)合增長率為17.34%;歸母凈利潤分別為-1，605.34萬元、1，511.12萬元、2，324.99萬元、4，455.59萬元。公司預(yù)計2021年度營業(yè)收入?yún)^(qū)間為26，000.00萬元至29，000.00萬元，同比增長32.52%至47.82%;歸屬于母公司股東的凈利潤區(qū)間為5，000.00萬元至6，500.00萬元，同比增長12.22%至45.88%;歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤區(qū)間為4，500.00萬元至6，000.00萬元，同比增長37.51%至83.34%。