股票溢價發(fā)行是什么意思?有幾種方式
2022-08-31 10:49 南方財富網 www.cdlostory.com
股票溢價發(fā)行是什么意思?溢價發(fā)行又可分為時價發(fā)行和中間價發(fā)行兩種方式。時價發(fā)行也稱市價發(fā)行,是指以同種或同關股票的流通價格為基準來確定股票發(fā)行價格。中間價發(fā)行是指以介于面額和時價之間的價格來發(fā)行股票。我國股份公司對老股東配股時;旧隙疾捎弥虚g發(fā)行。
發(fā)行股票的成本較為復雜,它一般包括兩個方面:一是純粹的發(fā)行費用,即股票發(fā)行人在發(fā)行過程中支出的相關費用,如股票印刷費用、承銷費用、宣傳費用、其他中介服務機構的費用等;二是發(fā)行公司每年對投資者支付的股息。因此,發(fā)行股票的成本與實際籌資額的比率等于股息除以扣除純粹發(fā)費用后的發(fā)行價格,用數學公式表示為:發(fā)行股票成本比率=股息/(發(fā)行價格-發(fā)行費用)×100%。
由于發(fā)行費用相差不大,因此股票籌資的成本主要取決于發(fā)行價格和企業(yè)每年對投資者支付的股息。在實踐中,新股發(fā)行都以超過面值的價格溢價發(fā)行,在股利一定的情況下,這就大幅降低了股票籌資的成本。所以從這看出什么是股票溢價也就不難理解了。
從實際情況來看,股票籌資成本與銀行貸款成本相比誰高誰低,取決于各國的金融環(huán)境、利率、證券市場發(fā)育程度以及公司股權結構等很多因素。另一方面,從企業(yè)籌資的財務負擔看,發(fā)行股票的成本也要低于銀行貸款。
因為接受銀行貸款對企業(yè)而言是負債,體現的是債權債務關系,必須按期還本付息,所以成為公司較重的財務負擔;而通過發(fā)行股票籌集的資金是企業(yè)的資本金,它反映的是財產所有權關系,沒有到期之日,一經購買便不得退股,企業(yè)不用償還,因而財務負擔較輕。
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