從營收的角度看，公司在2011年上半年共實現(xiàn)營業(yè)收入5246萬元，同比增加8.83%。而二季度單季度僅實現(xiàn)營收2732萬，同比僅微增了 2.16%。公司的營收增速不太理想。但是長期看，公司的營收仍具有較大的增長潛力。尤其是外籍專家的加盟，增加了公司在競爭中取勝的"砝碼"。
由于國內聚晶超硬復合材料產業(yè)還處在起步階段，我們認為其發(fā)展需主要解決兩個層面的問題。一個是技術層面的問題，即先能夠拿出高技術含量的產品與國外產品在一些領域展開競爭，逐步蠶食國外廠商的市場份額。目前這一趨勢已經開始。另一個層面是價格的問題，即能夠逐步提升制備工藝，降低成本，并逐步在一些可能的領域內加快對硬質合金的取代，或以復合材料的形勢滲透。從趨勢上講，這兩個方面都沒有問題，需重點關注的是過程的快慢。
預計公司 2011、2012和2013年的EPS 分別為0.52、0.64和1.90元，動態(tài)市盈率分別為50.44、41.56和13.97倍。由于聚晶金剛石超硬復合材料的技術壁壘高，國內產品取代國外產品和蠶食硬質合金市場的趨勢確定，公司的國內行業(yè)龍頭地位明顯，此外兩個超募項目的實施更是給公司業(yè)績帶來大幅增長的可能。
8、中國寶安（000009）：石墨烯讓股價飛
公司大股東一直以來沒有增持過股權，使得寶安公司股權較為分散。本次股東大會通過的7500萬股股權激勵也僅占公司股本的6.88%。對于公司領導團隊控股較低的問題，公司高管表示，增持股權還需量力而行，長期以來公司面臨現(xiàn)金不足的問題，高管沒有足夠的資金來增持股權。2010年公司購買椰島的資金也是通過銀行貸款解決的，所以公司高管只有在現(xiàn)金充裕的情況下才會考慮增持股份一事。
大概是四年前，公司總經理看到關于石墨烯的資料，由于公司主營產品中有石墨這一品種，因此要求研發(fā)團隊進一步開發(fā)研究，現(xiàn)在是深圳貝特瑞的納米子公司進行研發(fā)。目前已完成石墨烯制備工藝的小試，正在進行中試，并已提交了該產品相關技術的發(fā)明專利申請一項，還沒有具體的產量時間表。石墨烯的需要主要還是靠下游驅動，從實驗到量產不是短期之內可以看到的，但是對其未來發(fā)展前景還是非常樂觀的。
公司內部有一個到2020年分三步走的目標規(guī)劃，其中包括總資產、凈資產、收入、利潤、公司市值等指標在內。在第一階段發(fā)展到2010年，各指標均超額完成，在修訂下一個五年規(guī)劃后，公司將在2015年時上一個大臺階。公司未來是以高科技中的新材料產品發(fā)展為主，可能會涉及到一些新興產業(yè)、軍工等。在新能源方面，公司采取提前布局，全面發(fā)展的策略，目前發(fā)展勢頭迅猛，已經可以覆蓋新能源汽車整條產業(yè)鏈，子公司業(yè)務涵蓋正極、負極等電池材料、電機及其控制器、電池檢測設備、電池管理系統(tǒng)、新能源汽車充電站等新能源汽車產業(yè)鏈中關鍵環(huán)節(jié)。公司未來發(fā)展規(guī)劃三條主線非常清晰，除了新能源以外，還將重點發(fā)展醫(yī)藥以及地產。醫(yī)藥方面公司將著重于生物工程的發(fā)展，其中馬應龍將出資1個億來實現(xiàn)整體發(fā)展規(guī)劃。地產方面，公司將放棄中小項目的開發(fā)，集中資金和精力放在大項目上。公司在海南三亞海棠灣880畝農場土地還處于前期鋪墊工作中。
9、天富熱電（600509）：低煤價維持高毛利 碳化硅值得期待
產能規(guī)模2年內倍增：全年共完成發(fā)電量32.05億千瓦時、供電量28.71億千瓦時、售電量27.38億千瓦時、供熱量1516.86萬吉焦、供氣量 2727萬立方，分別較上年增長了18.61%、18.02%、19.08%、11.65%、16.90%,各項生產經營指標均創(chuàng)造了近年來的最高水平。公司60萬千瓦熱電聯(lián)產項目獲得國家發(fā)改委核準，預計2012年投產，屆時公司產能規(guī)模翻倍。在原料采購方面，集團供應公司煤價僅164元/噸，集團塔西、南山煤礦技改擴產后，規(guī)模達到200萬噸，能夠滿足公司擴產后的燃料需求。
碳化硅項目前景無限：2010年公司加強了晶片銷售力度，市場開拓取得一定成效，全年共實現(xiàn)晶片銷售收入576.10萬元，較上年增長了272.87%。碳化硅項目為公司與中科院物理所合作研發(fā)生產，碳化硅是新材料的重要代表，廣泛應用于航天軍工、新能源汽車、智能電網、LED、節(jié)能電器等方面，該技術國內唯一，打破了美國GREE公司的技術壟斷，銷售價格可比 GREE低20-30%,該項目2寸、3寸晶片良品率可達到80%、50%,4寸晶片也將獲得突破，產能規(guī)模可達到3萬片，預計2012年貢獻 EPS0.1元。
資金壓力凸顯，融資進行時：公司計劃新建2×330MW熱電聯(lián)產項目需投資26億元，公司另有其他電網、熱網工程，2011年的資金需求十分龐大。公司擬定向增發(fā)2億股，增發(fā)價不低于10.5元。目前增發(fā)工作進展順利。
投資評級：我們預計11-12年實現(xiàn)每股收益分別為0.28元、0.58元，目前廠網一體的電力公司PE在30-80倍之間，考慮到公司的較高的成長性以及碳化硅業(yè)務良好發(fā)展前景，我們認為公司合理股價應在15-16元，3個月目標價為15.5元，提升空間較大，給予"推薦"評級。