金融期貨的特點是什么?

　　1、金融期貨的交割具有極大的便利性

　　盡管實際交割的比例很小，但一旦需要交割，普通商品期貨的交割比較復雜。除了對交割時間、交割地點、交割方式作嚴格的要求以外，還要對交割等級進行嚴格的劃分。實物商品的清點、運輸等也比較繁瑣。相比之下，金融期貨的交割顯然要簡便得多。因為在金融期貨的交易中，像股價指數期貨以及歐洲美元定期存款等品種的交割一般采取現金結算，即在期貨合約到期時根據價格變動情況，由交易雙方交收價格變動的差額。這種現金結算的方式自然比實物交收來得簡便。此外，即使有些金融期貨(如外匯期貨和各種債券期貨)也要發(fā)生實物交收，但由于這些產品具有的同質性以及基本上不存在運輸成本，其交割也比普通商品期貨便利得多。

　　2、金融期貨的交割價格盲區(qū)縮小

　　在商品期貨中，由于存在較大的交割成本，這些交割成本會給多空雙方均帶來一定的損耗。例如，大豆的交割價為2000元/噸，即使這一價格與當時當地的現貨價是一致的，但對于按此價格的賣方來說，實際上可能只得到了1970元/噸，因為必須扣除運輸入庫、檢驗、交割等費用;對買方來說，加上運輸提庫費與交割費等實際上可能要花到2020元。這兩者之間相差的50元便是價格盲區(qū)。在金融期貨中，由于基本上不存在運輸成本和入庫出庫費，這種價格盲區(qū)就縮小了。對于采用現金交割的品種而言，價格盲區(qū)甚至根本消失了。

　　3、金融期貨中期現套利交易更容易進行

　　在商品期貨中，投機者進行的套利交易基本上集中在跨月套利(Spread，也稱價差套利)這種形式上。期現套利交易(Arbitrage)之所以很少采用，與商品現貨額外費用高、流動性差以及難于進行有關。而在金融期貨中，由于金融現貨市場本身具有額外費用低、流動性好以及容易進行這些特點，吸引了一批有實力的機構專門從事期現套利交易。Arbitrage在金融期貨中盛行，一方面促進了交易的流動性，另一方面也使得期貨價格與現貨價格之間的差額始終保持在一個合理的范圍內。

　　4、金融期貨中逼倉行情難以發(fā)生

　　在商品期貨中，有時會出現逼倉行情。通常，逼倉行情的表現是期貨價格與現貨價格有著較大的差價，這種差價遠超出了合理范圍，并且在交割或臨近交割時期貨價格也不收斂于現貨價格。更嚴重的逼倉行情是同時控制現貨與期貨，1980年在美國的白銀期貨上就曾經出現過一次，1989年在CBOT也發(fā)生過一輪大豆逼空行情。然而，在世界金融期貨史上，逼倉行情卻從來都沒發(fā)生過。金融期貨中逼倉行情之所以難以發(fā)生，首先是因為金融現貨市場是一個龐大的市場，莊家控制不了;其次是因為強大的期現套利力量的存在，他們將會埋葬那些企圖發(fā)動逼倉行情的莊家;最后，一些實行現金交割的金融期貨，期貨合約最后的交割價就是當時的現貨價。