【鋁】

　　隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)，AL2305收于18690元/噸，漲幅1.08%。持倉減倉2142手至21.34萬手。

　　現(xiàn)貨收至貼水30元/噸，佛山A00報價18750元/噸，對無錫A00報升水140元/噸。鋁棒加工費南昌無錫上調(diào)10-20元/噸，新疆河南臨沂廣東地區(qū)下調(diào)20-40元/噸;鋁桿1A60持穩(wěn)，6/8系加工費上調(diào)10元/噸;鋁合金ADC12及A380持穩(wěn)，A356及ZLD102/104下調(diào)50元/噸。

　　內(nèi)外宏觀情緒回溫下，帶動鋁價偏強(qiáng)運行。從基本面來看，云南電力情況不容樂觀，再出限產(chǎn)消息待后續(xù)證實。需求恢復(fù)預(yù)期較高，但實際節(jié)奏仍不盡人意，下游訂單及開工情況慢速回升，金三預(yù)期可稱部分落空，市場關(guān)注重心轉(zhuǎn)移至銀四旺季。

　　本周華南市場集中入庫，鋁錠社庫降速減緩，是否臨近拐點仍待觀察。近期在宏觀和供需邊際向好的邏輯加持下，鋁價或延續(xù)偏強(qiáng)運行，需警惕市場畏高再起謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢。

　　【銅】

　　隔夜銅價震蕩走高，LME上漲1.24%至9071美元/噸，滬銅主力上漲1.23%至70000元/噸。

　　宏觀方面，美國3月PPI同比增2.7%創(chuàng)27個月最低，環(huán)比意外下降，另外上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)超預(yù)期回升至一年多高位，就業(yè)和通脹的雙重放緩，使得美聯(lián)儲5月加息概率再度下降，美元指數(shù)再度快速跌落回100附近，并推動有色價格回漲;

　　國內(nèi)方面，我國3月進(jìn)出口全面超預(yù)期，出口同比增14.8%，進(jìn)口同比僅降1.4%，進(jìn)出口出現(xiàn)回穩(wěn)信號�；�本面方面，供應(yīng)偏緊與訂單不佳同在，凸顯當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性矛盾。

　　庫存方面，LME庫存下降2375噸至54425噸，LME連續(xù)三天庫存下降11000噸;SHFE下降351噸至65772噸;BC銅維持在12394噸。

　　當(dāng)前海外就業(yè)通脹雙向放緩下，市場押注美聯(lián)儲加息尾聲，美元表現(xiàn)不佳，國內(nèi)已處旺季，連續(xù)去庫下需求和市場情緒仍可高看一線，但也要防止一旦出現(xiàn)國內(nèi)需求轉(zhuǎn)弱的情況特別是從庫存上若能體現(xiàn)反季節(jié)性連續(xù)累庫，則可能形成宏觀與基本面向下的共振。