基金定投集體進(jìn)入了智能化時(shí)代，各家公司推出了多種多樣的智能定投方案，通過比較基準(zhǔn)的選擇，投資者可以跟著點(diǎn)位、市盈率和市場(chǎng)趨勢(shì)來確定定投的扣款額，增強(qiáng)定投的效果。

　　基金定投早就為投資者所熟悉，定投的基本原理在于通過連續(xù)地、長(zhǎng)期地小額投入，達(dá)到成本分?jǐn)偟哪康�，相�?duì)于單筆購(gòu)買基金來說，能夠在一定程度上降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，在長(zhǎng)期持有的過程中收獲回報(bào)。另外一方面，定投具有強(qiáng)制儲(chǔ)蓄機(jī)制的作用，能夠克服投資者的投資惰性。

　　不過，機(jī)械性地設(shè)置定投，對(duì)于投資本身也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。這幾年，基金定投集體進(jìn)入了智能化時(shí)代，各家公司推出了多種多樣的智能定投方案，與普通定投相比，智能定投到底有哪些不同？

　　跟著點(diǎn)位來定投

　　主要原理：當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)，增加定投的投資量；當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，減少定投的投資量。

　　智能定投有多種模式，其中使用最為廣泛的是根據(jù)扣款日的指數(shù)與實(shí)現(xiàn)所確定的比較基準(zhǔn)的關(guān)系來確定當(dāng)期的定投金額，盡管所使用的比較方法、基準(zhǔn)都有不小的差異，但總體上我們可以把這些智能定投的模式理解為“根據(jù)點(diǎn)位來定投”。與標(biāo)準(zhǔn)定投每期投入額相等所不同的是，根據(jù)點(diǎn)位來定投，實(shí)現(xiàn)了指數(shù)較低時(shí)，扣款金額增加，指數(shù)走高時(shí)，扣款金額減少，在一定程度上，這樣的定投模式增加了投資者盈利的可能。

　　其中，使用最多的是“均線偏離法”，在很多基金公司，包括銀行的定投平臺(tái)上都有這一產(chǎn)品。這種方法的實(shí)質(zhì)就是投資者預(yù)先選對(duì)一個(gè)指數(shù)作為參考指數(shù)，如上證綜指、上證180、深證成指、滬深300等，然后設(shè)定一條基準(zhǔn)均線：30日、60日、90日等等，博時(shí)基金還推出了10年均線。在這種方法下，扣款日前一天的指數(shù)與所選擇的指數(shù)均線進(jìn)行比較，來確定所屬的扣款區(qū)間。

　　舉個(gè)例子來說，投資者選擇上證180的180日均線作為比較基準(zhǔn)，并且設(shè)定了幾個(gè)偏離度，如±10%、±20%、±30%，扣款的基準(zhǔn)金額是1000元。假設(shè)某個(gè)扣款日前一天，上證180指數(shù)的收盤價(jià)位于180日均線以上0～10%的范圍，按照設(shè)定，當(dāng)期扣款金額為基準(zhǔn)金額的90%，也就是定投900元；相類似的，如果收盤價(jià)在180日均線上方10%～20%和20%～30%這兩個(gè)區(qū)間，對(duì)應(yīng)投資額為基準(zhǔn)金額的80%和70%，假使?jié)q幅超過30%，當(dāng)期就暫停扣款。也就是說，當(dāng)市場(chǎng)漲幅越大時(shí)，定投的金額就相應(yīng)降低，以便于風(fēng)險(xiǎn)的控制。

　　一些基金公司使用的是初始指數(shù)收盤價(jià)鎖定法，也就是說以定投期初時(shí)所選定的指數(shù)水平作為基準(zhǔn)，根據(jù)期末與期初的指數(shù)上漲/下跌水平來確定扣款的金額。如南方基金的定期不定額投資中就使用的這種方法，例如定投期末所選定的指數(shù)比期初上漲超過了10%，那么對(duì)應(yīng)的投資金額就是標(biāo)準(zhǔn)定投金額的80%，如果期末指數(shù)比期初下跌超過了10%，那么定投的金額為標(biāo)準(zhǔn)額度的120%，通過這種方法實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)下跌時(shí)增加投資，市場(chǎng)上漲時(shí)減少投資。

　　此外，還有移動(dòng)平均成本法，根據(jù)的是定投基金目前的凈值和投資者已經(jīng)持倉(cāng)基金的平均成本的偏離度。如果目前的凈值高于平均成本，就減少投資的金額，反之，假設(shè)凈值低于平均成本的話，智能定投就會(huì)幫助投資者提高投資金額。

　　跟著市盈率來定投

　　主要原理：市盈率走高時(shí)，減少投資金額；當(dāng)市盈率下降時(shí)，增加投資額。

　　市盈率是判斷股票及市場(chǎng)基本面的一大指標(biāo)，在市場(chǎng)分析中，我們經(jīng)常以股價(jià)除以每股收益得到的PE值來衡量投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。而在智能定投中，景順長(zhǎng)城也引入了這一指標(biāo)。

　　當(dāng)然，在基金定投中，我們無法使用單個(gè)股票的PE值，因此在景順長(zhǎng)城的精明i定投中引入了市場(chǎng)的PE值水平，由合作研究機(jī)構(gòu)海通證券 （600837 股吧，行情，資訊，主力買賣）提供包括“海通綜指”、“中證100”、“中證500”、“滬深300”在內(nèi)的四個(gè)指標(biāo)來確定市場(chǎng)屬于被高估、被低估或是市場(chǎng)中性。在精明i定投中，投資者還需要確定的是自己的投資風(fēng)格，因?yàn)閷?duì)于不同風(fēng)格的投資者來說，同一個(gè)PE值的定性也是不相同的。

　　因此，這種智能定投就將根據(jù)定投扣款時(shí)，市場(chǎng)的市盈率水平及特性來確定投資者按照什么樣的水平來扣款。當(dāng)市盈率較高時(shí)，市場(chǎng)被高估，可以設(shè)定扣款額是標(biāo)準(zhǔn)投資額的80%；當(dāng)市盈率較低時(shí)，市場(chǎng)被低估，投資金額就會(huì)增加到一定的比例，如標(biāo)準(zhǔn)投資額的120%。

　　跟著趨勢(shì)來定投

　　主要原理：根據(jù)市場(chǎng)所形成的趨勢(shì)，將定投資金投入到不同風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品中。

　　和上述兩種指標(biāo)所不同的是，華安基金的趨勢(shì)定投中所采用的是根據(jù)市場(chǎng)的趨勢(shì)指標(biāo)走向，為投資者進(jìn)行定投的選擇。

　　趨勢(shì)定投中選擇了兩種判斷的方法，一種是“時(shí)點(diǎn)指標(biāo)法”，也就是將短期、中期和長(zhǎng)期的均線進(jìn)行比較，如果當(dāng)日投資者所設(shè)短期均線≤中期均線≤長(zhǎng)期均線時(shí)，基本可以判斷市場(chǎng)趨勢(shì)為走弱，定投和自動(dòng)贖回都將以低風(fēng)險(xiǎn)投資為主；反之，則判斷市場(chǎng)趨勢(shì)走強(qiáng)，操作將以高風(fēng)險(xiǎn)投資為主，也就是說定投計(jì)劃的施行將依據(jù)數(shù)量化指標(biāo)形成的趨勢(shì)作為判斷的前提。

　　另外一種方法是“事件驅(qū)動(dòng)法”，如果短期均線上穿長(zhǎng)期均線，或中期均線上穿長(zhǎng)期均線且短期均線在長(zhǎng)期均線上方，那么基本判斷為市場(chǎng)趨勢(shì)走強(qiáng)；反過來，如果中期均線下穿長(zhǎng)期均線，或短期均線下穿長(zhǎng)期均線且中期均線在長(zhǎng)期均線下方，則判斷為市場(chǎng)趨勢(shì)走弱。依據(jù)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的不同判斷，定投計(jì)劃將自動(dòng)執(zhí)行不同的操作，以最大地利于投資者的收益。

　　與一些智能定投計(jì)劃根據(jù)指標(biāo)的不同調(diào)整定投金額的做法所不同的是，華安的智能定投中，根據(jù)市場(chǎng)的趨勢(shì)指標(biāo)走向，智能化地將投資者追加的投資分別投入于不同風(fēng)險(xiǎn)的基金品種。如當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)走強(qiáng)時(shí)，定投的資金將投入于高風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)基金；反之，當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)走弱時(shí)，定投的資金將投入于低風(fēng)險(xiǎn)的品種，如貨幣基金。通過投資對(duì)象的選擇，幫助投資者更好地把握市場(chǎng)節(jié)奏。配合上觸發(fā)時(shí)贖回的機(jī)制，市場(chǎng)走強(qiáng)時(shí)，系統(tǒng)可以自動(dòng)將原有投資中的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為高風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品；當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)走弱時(shí)，還可將投資品種轉(zhuǎn)換為低風(fēng)險(xiǎn)的“避險(xiǎn)品種”。