股票型基金的價(jià)值歸根結(jié)底是由其投資的股票的價(jià)值所決定的�；痖L(zhǎng)期投資之所以能夠贏利，其理論依據(jù)就是股票價(jià)格總體上具有不斷向上增長(zhǎng)的長(zhǎng)期歷史趨勢(shì)，而非短期市場(chǎng)表現(xiàn)。股市有漲就有跌。受基金契約的限制，偏股型基金資產(chǎn)投資于股市的資金往往必須達(dá)到一定比例，比如60％。這就意味著，在股市高點(diǎn)時(shí)投資基金的資金，有相當(dāng)?shù)谋壤脖仨氂脕?lái)買股票。如果隨后市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，基金的凈值就會(huì)隨之下跌。這樣的情況在2004年的國(guó)內(nèi)股市中曾經(jīng)上演過(guò)。
第二個(gè)是基金賺錢能力參差不齊。
在股市處于牛市的情況下，幾乎所有的基金都能賺取豐厚的收益。但實(shí)際上，基金的賺錢能力是參差不齊的，特別是熊市里面只有非常少的基金能夠?yàn)橥顿Y者贏取正的收益。這一差別必須通過(guò)歷史業(yè)績(jī)的比較才能看出來(lái)，投資者最好是選擇那些經(jīng)歷過(guò)一輪完整的牛熊市場(chǎng)轉(zhuǎn)換考驗(yàn)的基金來(lái)投資。
2004年以來(lái)的三年時(shí)間里，國(guó)內(nèi)股市經(jīng)歷了一輪完整的熊牛轉(zhuǎn)換，一些優(yōu)秀的基金也在股市漲跌的考驗(yàn)中脫穎而出。但是，畢竟中國(guó)規(guī)范的基金發(fā)展不過(guò)才8年的歷史，在已經(jīng)成立的300多只基金中成立滿三年的基金只有不到120只，很多2006年發(fā)行的基金更是剛剛成立就遇上牛市行情。應(yīng)該說(shuō)，以波動(dòng)性巨大而著稱的中國(guó)股市對(duì)這些基金的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。
第三個(gè)是基金管理公司也是企業(yè)。
從本質(zhì)上而言，基金管理公司首先是一個(gè)企業(yè)。既然是企業(yè)，贏利也就是其本能的存在目的。由于基金管理公司的收入主要來(lái)自以資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費(fèi)，這就造成基金管理公司都有擴(kuò)大其資產(chǎn)管理規(guī)模的沖動(dòng)，以提高其管理費(fèi)收入。當(dāng)股市處于高點(diǎn)時(shí)，投資者更要注意少數(shù)基金公司出于自身贏利考慮進(jìn)行違規(guī)營(yíng)銷推廣，迎合投資者非理性需求的行為。
一家基金管理公司管理的基金規(guī)模如果出現(xiàn)快速擴(kuò)張，往往需要在投資研究、風(fēng)險(xiǎn)控制、后臺(tái)支持等各個(gè)方面及時(shí)加大投入，才能保證其資產(chǎn)管理工作的質(zhì)量不出現(xiàn)大的波動(dòng)。這也應(yīng)成為投資者在目前基金大受追捧的形勢(shì)下考察基金公司時(shí)要考慮的一個(gè)問(wèn)題。
但是，基金行業(yè)成立時(shí)間畢竟不長(zhǎng)，簡(jiǎn)單地用老公司和新公司，大公司和小公司，合資公司和內(nèi)資公司來(lái)衡量一家基金公司的好壞，都存在著不足之處，這也增加了投資者選擇基金的難度。（南方財(cái)富網(wǎng)基金頻道）