基金基礎(chǔ)知識入門：封閉式基金與開放式基金的區(qū)別

　　基金按運(yùn)作方式不同，分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運(yùn)作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。同時又有交易型開放式指數(shù)基金和上市開放式基金等新型開放式基金。既然分為不同的運(yùn)作方式，兩者有何不同之處呢?

　　1、從基金規(guī)�？矗�封閉式基金的規(guī)模相對而言是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序許可，不能再增加發(fā)行。而開放式基金的規(guī)模是處于變化之中的，沒有規(guī)模限制，一般在基金設(shè)立一段時期后(多為3個月)，投資者可以隨時提出認(rèn)購或贖回申請，基金規(guī)模將隨之增加或減少。

　　2、從基金的期限看，封閉式基金一般有明確的存續(xù)期限(我國規(guī)定為不得少于5年)。當(dāng)然，在符合一定條件的情況下，封閉式基金也可以申請延長存續(xù)期，或依法轉(zhuǎn)變成開放式基金。而開放式基金一般沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位。

　　3、從基金單位的交易方式看，封閉式基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者買賣基金單位是通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級市場上進(jìn)行競價交易的方式進(jìn)行的。而開放式基金的交易方式在首次發(fā)行結(jié)束后一段時間(多為3個月)后，投資者通過向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出申購或贖回申請的方式進(jìn)行買賣。

　　4、從基金單位的買賣價格形成方式看，封閉式基金的買賣價格并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，受市場供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價或折價的現(xiàn)象。而開放式基金的交易價格主要取決于基金每單位凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場供求的影響。

　　5、從基金投資運(yùn)作的角度看，封閉式基金由于在封閉期間內(nèi)不能贖回，基金規(guī)模不變，這樣基金管理公司就可以制定一些長期的投資策略與規(guī)劃。而開放式基金為應(yīng)付投資者隨時贖回基金單位變現(xiàn)的要求，就必須保持基金資產(chǎn)的流動性，要有一部分以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式保存而不能全部用來投資或全部進(jìn)行長線投資。

　　封閉式基金與開放式基金的區(qū)別只是相對而言的，它們共同構(gòu)成了證券投資基金的兩種基本運(yùn)作方式。