過去的一個(gè)月，大豆現(xiàn)貨價(jià)格從4100元/噸上漲到5000元/噸，期貨2005合約從3月初的4100元/噸上漲到現(xiàn)在的4856元/噸，上漲幅度較大。主要原因是年后中儲(chǔ)糧收儲(chǔ)價(jià)格從4200元/噸上調(diào)到4520/噸，貿(mào)易商和農(nóng)戶惜售，整個(gè)東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格堅(jiān)挺。但筆者認(rèn)為，缺乏基本面支撐的大豆價(jià)格，后期回落風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　大豆期貨今日價(jià)格

　　一是大豆庫存相對(duì)充足。雖然黑龍江由于水災(zāi)影響，部分地區(qū)單產(chǎn)減少20%左右，但整個(gè)黑龍江種植面積比去年增加10%，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為650萬噸，和去年持平。全國(guó)產(chǎn)量基本和去年持平，按照天下糧倉統(tǒng)計(jì)，2019年全國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1600萬噸。

　　二是最大收購主體中儲(chǔ)糧3月底基本結(jié)束收購，下游消費(fèi)乏力。由于中儲(chǔ)糧短期內(nèi)收購30多萬噸大豆，農(nóng)戶和貿(mào)易商惜售挺價(jià)，中儲(chǔ)糧被動(dòng)調(diào)高收儲(chǔ)價(jià)格，從3月初的4200元/噸，上調(diào)到3月底的4520元/噸。但3月底，中儲(chǔ)糧收購基本結(jié)束，黑龍江缺少較大的收購主體，大豆價(jià)格的漲跌開始取決于下游消費(fèi)。由于疫情影響，學(xué)生開學(xué)推遲，豆制品消費(fèi)受到抑制。今年下游貿(mào)易商的走貨量比去年同期減少三分之一左右，整年消費(fèi)預(yù)計(jì)比去年減少一個(gè)月用量。

　　三是黑龍江大豆價(jià)格和銷區(qū)倒掛，國(guó)內(nèi)大豆和進(jìn)口大豆價(jià)差過大。截至3月27日，黑龍江大豆價(jià)格為4600元/噸，山東德州大豆價(jià)格基本在4800元/噸，價(jià)差為200元/噸，由于價(jià)差較小，貿(mào)易商南運(yùn)虧損。下游對(duì)黑龍江大豆價(jià)格接受度偏低，部分南方豆制品企業(yè)開始用進(jìn)口大豆替代。