何謂歐洲貨幣體系？

       歐洲貨幣體系內(nèi)部的匯率制并非完全固定的，成員國之間貨幣匯率有一個(gè)可波動(dòng)的范圍。每一成員國的貨幣都與歐洲貨幣單位（ECU）定出一個(gè)中心匯率，這個(gè)匯率在市場上的上下波動(dòng)幅度為正負(fù)2.5%，對英鎊來說是6%。

　　由于馬克是歐洲貨幣體系中最強(qiáng)的貨幣，同時(shí)也是國際外匯市場上最主要的交易貨幣之一，人們便常常把歐洲貨幣體系成員國貨幣與馬克匯率的波動(dòng)，作為央行干預(yù)匯市的標(biāo)志。各成員國貨幣兌德國馬克匯率上下的波動(dòng)都有一個(gè)上下的界限，超過上下的界限，有關(guān)國家的央行就必須進(jìn)行干預(yù)。由于英鎊和里拉已在9月16日退出，兌馬克的匯率波幅要在它們重新回到歐洲貨幣體系時(shí)再定。

　　歐洲貨幣體系成員國央行干預(yù)外匯市場的方法是，每個(gè)成員國把黃金和美元儲(chǔ)備的20%交給歐洲貨幣合作基金，同時(shí)換回相應(yīng)數(shù)量的歐洲貨幣單位。如果某個(gè)成員國的央行需要對本國貨幣兌馬克的匯率進(jìn)行干預(yù)，就可以用手中的歐洲貨幣單位或其它形式的國際儲(chǔ)備金向另一個(gè)成員國央行購買本國貨幣，從而對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。

　　根據(jù)規(guī)定，成員國之間任何兩種貨幣的匯率波動(dòng)超出規(guī)定范圍的話，這兩國的央行都有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)，干預(yù)所需的費(fèi)用也應(yīng)共同負(fù)擔(dān)。但實(shí)際情形并不一定如此。因?yàn)樵诙鄶?shù)情況下，當(dāng)某成員國貨幣與馬克的匯率接近上限或下限時(shí)，往往會(huì)引起該國央行的警覺，從而直接進(jìn)行干預(yù)。而德國就沒有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)。不過，央行要轉(zhuǎn)移干預(yù)的負(fù)擔(dān)也是可以的，但此處不再贅述。