人民幣升值，老百姓口袋里的錢將更值錢。比如，如果人民幣升值10％，1000元人民幣就相當于132．90673美元。從狹隘的角度來看，升值對老百姓有好處，但如果從整體的國家或者經(jīng)濟層面考慮的話，人民幣升值以后，給國家宏觀調控帶來不確定性，甚至給就業(yè)帶來困難，個人收入很有可能會減少。比如，人民幣升值后，到中國直接投資的成本就會加大，外商就會減少在華投資，新的投資企業(yè)可能會停滯，已有的企業(yè)規(guī)模也可能會縮小，這當然會影響到我們的就業(yè)；同時，由于升值的原因，國外游客就會減少來華旅游和消費，這也會對我們的服務業(yè)、旅游業(yè)等造成沖擊，進而影響到這部分的就業(yè)人群。人民幣升值，也會使進口商品大量涌進國內市場，這會讓國內的部分市場份額被國外企業(yè)占領。這兩個方面都會導致一個結果，就是國內部分企業(yè)需要重新調整，很多人可能會因此失業(yè)。有研究表明匯率升值10％，全國就業(yè)人員將減少381．2萬。

人民幣升值對各行各業(yè)的影響：
1、外匯負債類行業(yè)將明顯受益,主要包括航空、貿易等行業(yè)。這些行業(yè)由于有較多的外匯負債(特別是美元負債),因此人民幣升值將給這些行業(yè)帶來匯兌損益,特別是像航空類公司,往往都有巨額的美元負債,因此將明顯受益。
2、原材料或部件進口型行業(yè)也會有所受益,主要包括造紙(紙漿進口)、鋼鐵(鐵礦石進口)、轎車(部分重要零部件進口)、石化(原油進口)、化纖及塑料(原料進口)、航空(航空器材進口)、服裝(高檔面料進口)等行業(yè)。由于這些行業(yè)每年均需要進口相關的原材料及部件,因此人民幣升值將使得這些行業(yè)的成本有一定程度的下降。如中國造紙行業(yè)中的紙漿成本占70%,而紙漿中的38%是進口的,因此人民幣升值將使得造紙行業(yè)的成本有較為明顯的下降,從而明顯提升造紙行業(yè)的盈利水平。
3、投資品行業(yè)也會受到一定的資金追捧,主要包括具有土地價值的房地產、園區(qū)開發(fā)等行業(yè)、具有資源價值的煤炭、有色金屬等行業(yè)。由于此次升值幅度不大,因此境外資金有可能對通過投資這些行業(yè)中的公司所擁有的土地或房產來獲得升值收益,從而加大資金對這些投資品行業(yè)的吸引力,從而引發(fā)價格的上漲。
4、傳統(tǒng)的出口優(yōu)勢型行業(yè)則受到直接沖擊,包括紡織服裝、家電、機械等產品。由于人民幣升值帶來的成本上升會使得這些行業(yè)的利潤率有所下降,但我們認為僅2%的升值幅度影響不大,通過成本壓縮和價格適當轉移會使得這些行業(yè)的公司,特別是龍頭企業(yè)有較強的抗風險能力。
5、國際化定價的行業(yè)將受到一定的沖擊,包括完全國際化定價的有色金屬、部分國際化定價的石化、鋼鐵、電子元器件等行業(yè),由于這些行業(yè)的產品價格受到國際價格影響較大,因此人民幣升值將使得它們以人民幣計價情況下的售價有所下降,從而導致利潤的下降。
6、進口產品替代的行業(yè)將也會受到一定的不利影響,包括汽車、工程機械、鋼鐵、家電等。這些行業(yè)的產品和國外進口產品競爭較為激烈,而人民幣升值以后會導致國外進口產品以人民幣報價下降,從而使得本土產品的競爭力有一定的下降,并進而影響到這些行業(yè)的盈利水平。
7、外貿服務業(yè)行業(yè)可能會間接受損。由于人民幣升值可能對我國外貿,特別是出口帶來一定的不利影響,因此將可能對港口、機場和航運行業(yè)帶來一定的不利影響,但由于升值刺激進口可能也會有一定幅度的增加,因此其影響幅度相對較小。
　　人民幣升值對各行業(yè)的影響是較為復雜和多角度的,往往是利空和利多的綜合。匯總分析,結合我們對各行業(yè)重點公司在人民幣升值2%的情況下的盈利情況變化分析,我們認為此次人民幣升值對航空、造紙、園區(qū)開發(fā)、房地產、通信運營、通信設備等行業(yè)構成利好,但除了航空行業(yè)外,其他的利好程度不高,而對鋼鐵、視聽器材、石油開采、紡織服裝、元件等行業(yè)有一定的利空,但從我們跟蹤的重點公司業(yè)績變化來看,程度不大。而其他的行業(yè)總體是一個較為中性的情況。

（責任編輯：張小清）