| 江恩的名言是：“當時間與價位形成四方形，市場轉勢便迫在眼前”。一言以敝之，江恩的理論是時間等于價位，價位等于時間，時間與價位可以相互轉換。分析者若不緊記這個原則，則應用江恩角度線時，便只知其然而不知其所以然。 曾有朋友向筆者提出過，為什么在同一電腦軟件系統(tǒng)中，他畫出來的江恩角度線與筆者有偏差，究竟如何選定“時間與價位”的比例呢?這是用江恩角度線時，能否達到預期效果的根本。江恩角度線是按時間與價位之間的比例計算的。如圖2-1-1所示，1×1線表示一個時間單位與一個價位單位相等。1×2線表示一個時間單位與兩個價位單位相等，而2×1線則是二個時間單位等于一個價位單位，以此類推。在上升角度線中，斜率越大的角度線，說明市況上升得越強，在下降趨勢線中，斜率越大則證明跌勢越猛。在所有角度線中，1×1角度線是最為重要的，因為它是代表一個單位的時間等于一個單位的價位，換言之，它表示市況處于平衡狀態(tài)之中，同時也說明用它可以判別市況的強弱，因此，江恩稱之為后市好淡分水嶺。如圖2-1-2所示，海信電器(600060)上市之后單邊下挫，最低下探1116元，我們以這個歷史顯著低點為起點，向上拉出各條角度線，圖表顯示，該股上市之后稍沖高，爾后出現(xiàn)A-B-C三浪的調整，于97年9月下旬探明底部，也就是結束修正浪的調整后，在1110元附近獲得支撐而展開強勁的推動五浪的升勢。由于Ⅰ浪是打底走勢，而第Ⅱ浪往往又是回吐幅度最深的一浪，因此，第Ⅱ浪的調整連續(xù)三周均在1×1角度線上爭持，但其低點是逐步抬高的。同年的12月中旬，該股再次探至1×1角度線上，獲得了強勁的市場作用力，并正式展開強勁Ⅲ浪的漲升。第Ⅲ浪在1×4角度線遇到阻力后引發(fā)第Ⅳ浪的調整。但圖表清晰顯示，第Ⅳ浪底接近1×1線之后進一步展開第Ⅴ浪的上攻。在這完整的五浪上升之中，均處于1×1角度線的上方，而且一旦接近或稍擊穿該線，所引發(fā)的漲勢均十分凌厲。之后，海信電器步入結構性調整之中，98年7月上旬股價跌破1×1角度線后，短線進行了反撲，但反撲中恰好觸及該線，所遇到的阻力十分強大，致使該股連續(xù)六周加速下挫，并連續(xù)跌穿了2×1線、3×1線及4×1線，不偏不倚在8×1線上獲得支撐而出現(xiàn)技術性反彈。從這一案例不難發(fā)現(xiàn)，當市場處于1×1角度線之上時，每次逼近該線均會誘發(fā)牛市行情的持續(xù)回升。而一旦跌破該線，則會由支持線變阻力線，市場每次上摸該線均可能把股價進一步殺低。至此，1×1線稱為市勢好淡分水嶺應該理解了吧!，而且據(jù)筆者觀察，許多推動五浪的漲升均是以1×1線為底線。而后的A-B-C三浪調整，A浪的底部亦可能在1×1線附近形成。這一點應引起波浪理論者的重視；同時也表明，如果把波浪理論與江恩理論相結合，對于預測后市將收到出人意料的效果。 江恩1×1角度線固然重要，但是，當時間與價位是一比二、一比三或一比四時，市場亦出現(xiàn)重大的變化。例圖2-1-3深圳機場的周K線所示，在震蕩盤升走勢中，向上延伸的1×2線是股價向上破位的主要障礙。圖二中，海信電器的第三浪亦是在1×4線上結束的。例圖2-1-4中，上證指數(shù)93年2月份的牛市頂部也是在1×4角度線上遇阻。而同一圖例中，向下延伸的1×2線、1×3線長期壓制上證指數(shù)下挫。更為神奇的是，93年底開始的的長達近8個月的單邊跌勢，就是在1×3線與1×4線形成的通道內運行。一比二、一比三和一比四的江恩角度線，無論是上升趨勢還是下降趨勢，都說明市場走勢凌厲，所不同的只是方向問題而已。反映市況走勢較為溫和的角度線主要為2×1線、3×1線、4×1線及8×1線。因為它們分別表示二個、三個、四個及八個時間單位與一個價位單位的比率。這些角度線之中，2×1線的市場作用力亦不可小覷，它的重要性僅次于1×1角度線。而8×1角度線一般是長期上升趨勢后一輪熊市見底的底線。圖2-1-5所示，深圳綜合指數(shù)的周K線圖中，以97年5月中旬的歷史頂點為起點向下拉出各條角度線。我們沿著2×1線觀察，98年3月底發(fā)動的一波行情，單邊揚升中于5月底向上擊穿了2×1線，但漲勢并沒持續(xù)，第三周深綜指反轉下挫，并出現(xiàn)報復性的加速跌勢，同時創(chuàng)下年內新低，2×1線的市場作用力無所遁形。無獨有偶，同年的11月份，深綜指再次反撲至該線之上，但依然無力攻破而反轉回落。在1999年2月份至4月份那波弱勢反彈中，深綜指似乎對2×1線已經畏懼，指數(shù)還未觸及該線即早早結束反彈。由此可見，2×1角度線成為深綜指反復走低的生死線。圖2-1-6是一個反向案例，漯河銀鴿(600069)在2×1線的支持下，單邊震蕩盤升長達一年多之久，并且三次打穿該線均獲得支撐而重納升勢。如果是第四次觸及該線，估計仍能起作用再一次推高股價，但后市一旦跌穿，下檔應看到3×1線附近。 江恩角度線的意義在于時間與價位的完美結合，從而可以依據(jù)時間與價位的比率關系制作出各種角度線。盡管江恩角度線也是表示當市場觸及它時將遇到作用力，這與道氏理論的趨勢及技術分析常用的速度線意義相同。但它們不盡相同的地方在于江恩角度線有嚴格的定義，以及精確的角度選擇，因此它更具有科學性的一面。 |
| （責任編輯：張元緣） |
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