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平價(jià)發(fā)行、,溢價(jià)發(fā)行、中間價(jià)發(fā)行是什么意思

2010-8-13 8:05:09   來源:IKON集團(tuán)   IKON集團(tuán)FRANC
    

就曾采用過該種面額發(fā)行。如1987年深圳發(fā)展銀行發(fā)行股票時(shí)面額發(fā)行能使投資者得到交易價(jià)格高于發(fā)行價(jià)格時(shí)所產(chǎn)生的額外收益
平價(jià)發(fā)行也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行,是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價(jià)格。如某公司股票面額為 1元,若采用平價(jià)發(fā)行方式,那么該公司發(fā)行股票時(shí)的售價(jià)也是1元。由于股票上市后的交易價(jià)格通常要高于面額,面額發(fā)行能使投資者得到交易價(jià)格高于發(fā)行價(jià)格時(shí)所產(chǎn)生的額外收益,因此絕大多數(shù)投資者都樂于認(rèn)購。平價(jià)發(fā)行方式較為簡單易行,但其主要缺陷是發(fā)行人籌集資金量較少。多在證券市場不發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)采用。我國最初發(fā)行股票時(shí),就曾采用過該種面額發(fā)行。如1987年深圳發(fā)展銀行發(fā)行股票時(shí),每股面額為20元,發(fā)行價(jià)也為每股20元。

溢價(jià)發(fā)行是指發(fā)行人按高于面額的價(jià)格發(fā)行股票,因此可使公司用較少的股份籌集到較多的資金,同時(shí)還可降低籌資成本。溢價(jià)發(fā)行又可分為時(shí)價(jià)發(fā)行和中間價(jià)發(fā)行兩種方式。時(shí)價(jià)發(fā)行也稱市價(jià)發(fā)行,是指以同種或同類股票的流通價(jià)格為基準(zhǔn)來確定股票發(fā)行價(jià)格,股票公開發(fā)行通常采用這種形式。在發(fā)達(dá)的證券市場中,當(dāng)一家公司首次發(fā)行股票時(shí),通常會根據(jù)同類公司(產(chǎn)業(yè)相同,經(jīng)營狀況相似)股票在流通市場上的價(jià)格表現(xiàn)來確定自己的發(fā)行價(jià)格;而當(dāng)一家公司增發(fā)新股時(shí),則會按已發(fā)行股票在流通市場上的價(jià)格水平來確定發(fā)行價(jià)格。中間價(jià)發(fā)行是指以介于面額和時(shí)價(jià)之間的價(jià)格來發(fā)行股票。我國股份公司對老股東配股時(shí),基本上都采用中間價(jià)發(fā)行。

折價(jià)發(fā)行是指以低于面額的價(jià)格出售新股,即按面額打一定折扣后發(fā)行股票,折扣的大小主要取決于發(fā)行公司的業(yè)績和承銷商的能力。如某種股票的面額為1元,如果發(fā)行公司與承銷商之間達(dá)成的協(xié)議折扣率為5%,那么該股票的發(fā)行價(jià)格為每股0.95元,目前,西方國家的股份公司很少有按折價(jià)發(fā)行股票的.

中間價(jià)發(fā)行即以時(shí)價(jià)和面值的中間價(jià)作為發(fā)行價(jià)格。我國股份公司對老股東配股時(shí),基本上都采用中間價(jià)發(fā)行。

時(shí)價(jià)發(fā)行即以舊股票的現(xiàn)行市價(jià)作為新股票的發(fā)行價(jià)格。也就是不是以面額,而是以流通市場上的股票價(jià)格( 即時(shí)價(jià)) 為基礎(chǔ)確定發(fā)行價(jià)格。

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