股票的票面價(jià)值代表了每一份股份占總股份的比例，在確定股東權(quán)益時(shí)有一定的意義，同時(shí)也是股票的價(jià)值的一方面。股票的發(fā)行溢價(jià)代表了市場(chǎng)對(duì)該股票的預(yù)期，是公司發(fā)展向上的一個(gè)代表指標(biāo)。

　　認(rèn)購權(quán)證溢價(jià)率=[(行權(quán)價(jià)+認(rèn)購權(quán)證價(jià)格/行權(quán)比例)/標(biāo)的證券價(jià)格—1]×100%

　　簡單而言，投資者可以將溢價(jià)率視為投資成本之一。舉例來說，某認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價(jià)100元，正股現(xiàn)價(jià)95元，權(quán)證現(xiàn)價(jià)1元，行權(quán)比例1：1。按此計(jì)算，該認(rèn)購證的溢價(jià)率是6.3%，換言之，若投資者以現(xiàn)價(jià)買入認(rèn)購證并持有至到期，相關(guān)正股必須上升至少6.3%至大約101元以上，該投資者才可以保本。

　　由于股票溢價(jià)率本身是一個(gè)相對(duì)值，它是權(quán)證的持有成本與正股價(jià)格的一個(gè)比值，通常情況下為正值，但在一些特殊情況下，它會(huì)變成負(fù)值，也就是權(quán)證的折價(jià)。

　　由于溢價(jià)率本身是一個(gè)相對(duì)值，它是權(quán)證的持有成本與正股價(jià)格的一個(gè)比值，通常情況下為正值，但在一些特殊情況下，它會(huì)變成負(fù)值，也就是權(quán)證的折價(jià)。

　　僅僅通過判斷溢價(jià)率的高低從而決定權(quán)證的投資價(jià)值，是不科學(xué)的。因?yàn)橐鐑r(jià)率是一個(gè)動(dòng)態(tài)值，它隨著正股價(jià)格與權(quán)證價(jià)格同時(shí)變化。因此，我們?cè)谑褂靡鐑r(jià)率時(shí)，切忌只看溢價(jià)率，而不看正股的走勢(shì)。

　　我們可以通過溢價(jià)率通道判斷溢價(jià)率的走勢(shì)是否會(huì)發(fā)生拐點(diǎn)。一旦溢價(jià)率觸及或超越溢價(jià)率通道時(shí)，若正股未發(fā)生大幅上漲和下跌，則溢價(jià)率將會(huì)有大幅的反向運(yùn)動(dòng)。

　　溢價(jià)率升高，可能有如下幾種情況：a、正股波動(dòng)較小，權(quán)證上漲。多出現(xiàn)在溢價(jià)率觸及或超越溢價(jià)率通道下沿，若正股后市看好，但尚未正式啟動(dòng)之時(shí)，認(rèn)購權(quán)證市場(chǎng)率先反映，可作長期投資;b、正股上漲，權(quán)證大幅上漲，其上漲幅度超越正股上漲幅度。多出現(xiàn)在正股啟動(dòng)，帶動(dòng)權(quán)證上揚(yáng)，容易把握。需區(qū)分認(rèn)購與認(rèn)沽，認(rèn)購權(quán)證為投資機(jī)會(huì)，認(rèn)沽權(quán)證則為高風(fēng)險(xiǎn)炒作;c、正股下跌，權(quán)證未下跌或下跌幅度小于正股幅度。對(duì)認(rèn)購不利，認(rèn)沽具有投資機(jī)會(huì)。

　　溢價(jià)率降低，可能有如下幾種情況：a、正股波動(dòng)較小，權(quán)證下跌。可能由于供需關(guān)系的變化，此時(shí)無論認(rèn)購與認(rèn)沽均受后市走勢(shì)判斷影響;b、正股下跌，權(quán)證大幅下跌，其下跌幅度超越正股上漲幅度。認(rèn)購權(quán)證為合理表現(xiàn)，認(rèn)沽權(quán)證蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì);c、正股上漲，權(quán)證未上漲或上漲幅度小于正股幅度。認(rèn)購權(quán)證蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)，認(rèn)沽權(quán)證表現(xiàn)受后市影響更多;在這樣的條件下，我們可以通過準(zhǔn)確預(yù)測(cè)權(quán)證溢價(jià)率的變化，配合對(duì)正股走勢(shì)的判斷，發(fā)現(xiàn)權(quán)證市場(chǎng)中合適的買點(diǎn)及賣點(diǎn)。

　　需要注意的是：當(dāng)正股處于快速拉升或者急速下跌階段時(shí)，溢價(jià)率觸及或超越其概率通道時(shí)，并不一定會(huì)馬上出現(xiàn)反向運(yùn)動(dòng)。因?yàn)榇藭r(shí)溢價(jià)率通道也會(huì)發(fā)生快速的拉升和下跌。另外，該種分析方法在權(quán)證面臨到期時(shí)不再適用。由于權(quán)證在其存續(xù)期的最后一個(gè)月時(shí)間價(jià)值急劇衰減，因此導(dǎo)致溢價(jià)率的縮小，直至消失。而且在最后幾天，由于市場(chǎng)的股票拋售，還極有可能出現(xiàn)折價(jià)。此時(shí)，對(duì)價(jià)內(nèi)權(quán)證來說，也構(gòu)成了投資機(jī)會(huì)。