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優(yōu)質(zhì)股篩選過程中的財(cái)務(wù)參考指標(biāo)

2011-12-3 17:01:22   來源:本站原創(chuàng)   佚名
    
 一、利潤表
     1.凈利潤增長(zhǎng)率>30% 為優(yōu)質(zhì)股。
     2.凈利潤/總收入>20%  優(yōu)秀
     3.稅前利潤率  便于所有公司在同一條件下進(jìn)行比較
     4.毛利率>40%。如果滿足此條件則再看營業(yè)費(fèi)用。高額營業(yè)費(fèi)用會(huì)使高毛利企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
     5.營業(yè)費(fèi)用,越低越好。營業(yè)費(fèi)用主要看其中的銷售管理費(fèi)用、研究費(fèi)用和利息支出,過高則放棄。何為高,可參考以下標(biāo)準(zhǔn):
     銷售、管理費(fèi) / 毛利潤 < 30%         ————非常優(yōu)秀
      研發(fā)費(fèi)/毛利潤 越少越好,沒有更好。巴菲特認(rèn)為大于29%則非常糟糕。
      利息支出/營業(yè)利潤 越低越好 行業(yè)不同則有所不同,行業(yè)內(nèi)越少越好。
    二、資產(chǎn)負(fù)債表
    4.現(xiàn)金,越多越好,低的放棄。高額現(xiàn)金來源要求主要為持續(xù)經(jīng)營盈利所得,而且債務(wù)很少。
    5.債務(wù)股權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益(即總負(fù)債/凈資產(chǎn))<80% 越低越好   
    6.股東權(quán)益回報(bào)率=凈利潤/股東權(quán)益  (即凈利潤/凈資產(chǎn))  越高越好 部分優(yōu)質(zhì)公司盈利能力非常強(qiáng)勁,此指標(biāo)卻為負(fù)數(shù),是因以紅利形式派發(fā)。( 箭牌24% 可口可樂 30% 百事34%)
    7.長(zhǎng)期貸款最好沒有或很少,凈利潤能在3到4年還清全部長(zhǎng)期貸款。
    8.留存收益增長(zhǎng)率(凈利潤-派發(fā)分紅-回購股份)越高越好
    9.固定資產(chǎn)基本穩(wěn)定不變(盡量不需要更新)。凈利潤/固定資產(chǎn)>35%——優(yōu)
   10.總資產(chǎn)牽涉到行業(yè)準(zhǔn)入門檻,不能太低。
   11.長(zhǎng)期投資,存在隱性資產(chǎn)可能。
   12.存貨增長(zhǎng)與凈利潤增長(zhǎng)基本同步。
   13.應(yīng)收賬款凈值/總銷售<競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
   14.商譽(yù)增加,有并購發(fā)生。
 
   三、現(xiàn)金流量表
   15.資本支出/凈利潤  越少越好  <25% 很好(或<50%)可選,
   16.經(jīng)營現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金凈流量總額>50%
   該比率用于衡量企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度。比率越高,說明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越好。
   17.每股現(xiàn)金流=貨幣資金/總股本 (必須)>0 越多越好  每股經(jīng)營現(xiàn)金流可以為負(fù)數(shù)(南方財(cái)富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM)

(責(zé)任編輯:張曉軒)

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