1、什么是產(chǎn)權(quán)比率
產(chǎn)權(quán)比率也是衡量長期償債能力的指標(biāo)之一。這個指標(biāo)是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比率,也叫作債務(wù)股權(quán)比。其計(jì)算公式如下:
產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額÷股東權(quán)益)×100%
上述公式中的“股東權(quán)益”,也就是所有者權(quán)益。
ABC公司19××年度期末所有者權(quán)益合計(jì)炎940萬元,依上式計(jì)算產(chǎn)權(quán)比率為:
產(chǎn)權(quán)比率=(1060÷940)×100%=113%
2、產(chǎn)權(quán)比率分析
(1)該指標(biāo)同時也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度,或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。國家規(guī)定債權(quán)人的索償權(quán)在股東前面。按本例的情況看,如果ABC公司進(jìn)行清算,則債權(quán)人的利益因股東提供的資本所占比重較小而缺乏保障。
(2)該項(xiàng)指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說,股東資本大于借入資本較好,但也不能一概而論。從股東來看,在通貨膨脹加劇時期,企業(yè)多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人;在經(jīng)濟(jì)繁榮時期,多借債可以獲得額外的利潤;在經(jīng)濟(jì)萎縮的時期,少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)比率高,是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低,是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從上例中的計(jì)算結(jié)果看該企業(yè)債權(quán)人提供的資本是股東提供資本的1.13倍,如果經(jīng)營不是很景氣,則表明該企業(yè)舉債經(jīng)營的程度偏高,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不很穩(wěn)定。
資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率具有共同的經(jīng)濟(jì)意義,兩個指標(biāo)可以相互補(bǔ)充。因此,對產(chǎn)權(quán)比率的分析可以參見對資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的分析
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