如何通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表選股（一）

　　公司的財(cái)務(wù)狀況反映了公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)方面的狀況，公司是以盈利為目的的，所以通過財(cái)務(wù)分析，就可以知道公司占用了多少資產(chǎn)，欠了其他公司多少債務(wù)以及凈資產(chǎn)是多少。要想成為一名成功的長(zhǎng)線投資者，就必須能夠?qū)�公司的�?cái)務(wù)狀況進(jìn)行獨(dú)立分析，并通過財(cái)務(wù)分析，在股市上找到成長(zhǎng)性好、債務(wù)情況良好、將來(lái)會(huì)給投資者以豐厚回報(bào)的股票。要對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，首先接觸到的就是公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，它是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所需要的重要資料。

　　1�比�種主要財(cái)務(wù)報(bào)表

　　對(duì)普通股民來(lái)說(shuō)，分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，最重要的就是分析上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。

　�。�1）資產(chǎn)負(fù)債表，是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表，又稱為靜態(tài)報(bào)表。它主要提供企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的信息。資產(chǎn)負(fù)債表有這樣幾點(diǎn)作用：可以提供某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)擁有或控制的資源及其分布情況，即有多少資源是流動(dòng)資產(chǎn)、有多少資源是長(zhǎng)期投資、有多少資源是固定資產(chǎn)，等等；可以提供某一日期的負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)未來(lái)需要用多少資產(chǎn)或勞務(wù)清償債務(wù)以及清償時(shí)間，即流動(dòng)負(fù)債有多少、長(zhǎng)期負(fù)債有多少、長(zhǎng)期負(fù)債中有多少需要用當(dāng)期流動(dòng)資金進(jìn)行償還，等等；可以反映所有者所擁有的權(quán)益，據(jù)以判斷資本保值、增值的情況以及對(duì)負(fù)債的保障程度；可以提供進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的基本資料，如將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，計(jì)算出流動(dòng)比率，將速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，計(jì)算出速動(dòng)比率等。

　　總之，資產(chǎn)負(fù)債表可以反映企業(yè)的變現(xiàn)能力、償債能力和資金周轉(zhuǎn)能力，通過閱讀分析資產(chǎn)負(fù)債表，可以清楚地知道上市公司在許可的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所控制的經(jīng)濟(jì)資源和承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)，為投資者購(gòu)買股票提供必要的信息，有利于投資者正確認(rèn)識(shí)該公司的基本情況，以便作出正確的抉擇。

　�。�2）利潤(rùn)表，是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，又稱為動(dòng)態(tài)報(bào)表。有時(shí)，利潤(rùn)表也稱為損益表、收益表。

　　利潤(rùn)表主要提供企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果方面的信息。通過對(duì)利潤(rùn)表的閱讀和分析，投資者可以了解到企業(yè)的以下情況：企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的收入實(shí)現(xiàn)情況，即實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、實(shí)現(xiàn)的其他業(yè)務(wù)收入、實(shí)現(xiàn)的投資收益、實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)外收入等；企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的費(fèi)用耗費(fèi)情況，即耗費(fèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出等；企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果，即凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)情況，可據(jù)以判斷資本保值、增值情況。

　　將利潤(rùn)表中的信息與資產(chǎn)負(fù)債表中的信息相結(jié)合，還可以得到進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的基本資料，如將賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額進(jìn)行比較，可計(jì)算出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；將銷貨成本與存貨平均余額進(jìn)行比較，可計(jì)算出存貨周轉(zhuǎn)率；將凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額進(jìn)行比較，可計(jì)算出資產(chǎn)收益率等，可以表現(xiàn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況以及企業(yè)的盈利能力和水平，便于投資者判斷企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，作出投資決策。一般來(lái)說(shuō)，通過閱讀利潤(rùn)表，投資者能夠了解上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的好壞，如果盈利較多，則說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)；如果虧損較多，則說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)水平較差。投資者應(yīng)該盡量避免購(gòu)買虧損公司的股票，而應(yīng)選擇盈利能力較強(qiáng)的公司的股票，這樣才能保證資金的安全。通過比較公司近幾年的利潤(rùn)表，可以了解公司未來(lái)的獲利能力。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這是非常有用的信息。

　�。�3）現(xiàn)金流量表，是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的反映公司財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的報(bào)表，是反映上市公司在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出狀況的報(bào)表。它反映了公司獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。

　　根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，現(xiàn)金是指公司庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款，包括現(xiàn)金、賬戶核算的現(xiàn)金、公司銀行存款、賬戶核算的存入金融機(jī)構(gòu)、隨時(shí)可以用于支付的存款、其他貨幣資金、賬戶核算的外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款和在途貨幣資金等。

　　現(xiàn)金等價(jià)物是指公司持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金以及價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。現(xiàn)金等價(jià)物雖然不是現(xiàn)金，但其支付能力與現(xiàn)金的差別不大，可視為現(xiàn)金。