萬(wàn)華化學(xué)享有向公司提供的原材料的所有權(quán)，公司不承擔(dān)主要原材料價(jià)格波 動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，公司僅根據(jù)輔料成本及固定費(fèi)用收取加工費(fèi)。同時(shí)公司不具備對(duì)最終 產(chǎn)品的完整銷售定價(jià)權(quán)，亦不承擔(dān)最終產(chǎn)品銷售對(duì)應(yīng)賬款的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　綜合考慮，公司將該業(yè)務(wù)確認(rèn)為受托加工業(yè)務(wù)，而不作為獨(dú)立的購(gòu)銷業(yè)務(wù)， 僅就加工費(fèi)部分確認(rèn)銷售收入。

　�。�3）與同行業(yè)可比公司是否存在重大差異

　　截至本招股說(shuō)明書簽署之日，同行業(yè)可比公司沈陽(yáng)化工及一諾威尚未開(kāi)展受 托加工業(yè)務(wù)，故無(wú)法進(jìn)行比較。

　　保薦機(jī)構(gòu)經(jīng)核查認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人將向萬(wàn)華化學(xué)提供的生產(chǎn)加工確認(rèn)為 受托加工業(yè)務(wù)，符合《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》相關(guān)規(guī)定要求；發(fā)行人受托加工 業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)。

　　毛利率分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率有一定波動(dòng)，其中 2018 年度綜合毛利率較前一 年度下降 1.61 個(gè)百分點(diǎn)，2019 年度回升 2.33 個(gè)百分點(diǎn)，2020 年 1-6 月下降 2.02 個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重較大，分別為 99.25%、 98.80%、98.43%和 97.45%，因此公司綜合毛利率變動(dòng)主要受主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變 動(dòng)影響。公司其他業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)對(duì)公司綜合毛利率影響不大。

　　我們可以根據(jù)前一個(gè)上市的創(chuàng)業(yè)板新股來(lái)推算，最近一個(gè)上市的新股和隆華新材接近的是邵陽(yáng)液壓（301079），發(fā)行價(jià)格是11.92元/股，這一股票打新收益是12220元，首日上漲205.03%。因此隆華新材的打新收益可以參考這一股票。