基金重配價值龍頭
2017-04-14 14:03 中金在線
從目前基金持股風格來看,資金追逐的主陣地依舊是價值型行業(yè)龍頭,不過近期大宗交易市場也出現(xiàn)了白馬龍頭股“高折價甩賣”現(xiàn)象。市場分析人士認為,龍頭股的估值折價正在向溢價靠攏,接下來要從跟蹤估值溢價和企業(yè)盈利增長匹配性上精選個股。
存量博弈上演“龍頭崇拜”
2017年以來,白馬藍籌龍頭股在A股市場掀起一波強勁的走勢,其中白酒、家電等大消費板塊持續(xù)領(lǐng)漲。受益于此,除了滬港深基金,市場上也是重倉消費成長行業(yè)龍頭股以及藍籌風格的基金業(yè)績最為亮眼。以統(tǒng)計業(yè)績排名靠前的安信消費醫(yī)藥為例,根據(jù)其2016年12月31日披露的數(shù)據(jù),貴州茅臺、格力電器等均為基金重倉股,其中格力電器近三個月漲幅達27.52%,對基金凈值起到很重要的提升作用。
今年3月以來,貴州茅臺、索菲亞、老板電器、恒瑞醫(yī)藥、美的集團、格力電器、安信信托等行業(yè)龍頭的股價紛紛創(chuàng)出歷史新高。而公募基金前十大重倉股中, 上述龍頭股也赫然在列。數(shù)據(jù)顯示,截止到2016年12月31日,持有貴州茅臺的基金有325只,持股市值達到132.58億元,占到流通股的 3.16%;持有美的集團的基金有205只,持股市值達到76.12億元,占到流通股的4.37%;格力電器也有220只基金持有,持股市值達到 72.19億元,占到流通股的4.91%。
藍籌龍頭股依舊是目前公募基金熱衷的投資標的。東方財富研究所認為,這一波“龍頭崇拜”行情由價值投資觀念回歸下的“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;演變而來,震蕩市更是加劇了存量資金的“抱團”意愿。
龍頭估值折價向溢價靠攏
機構(gòu)選擇行業(yè)龍頭是看中了個股的業(yè)績兌現(xiàn)以及過硬的成長性。不過,行業(yè)龍頭個股的“估值提升”大戲已經(jīng)上演了近一年的時間。對此,有市場人士表示,這意味著相關(guān)大盤龍頭股從早前的估值折價向合理估值區(qū)間靠攏的空間越來越校
深圳某基金經(jīng)理表示,從目前來看,既具備估值安全邊際又具備良好增長前景的股票數(shù)量明顯減少,一些業(yè)績良好的股票普遍上漲了20%到30%。據(jù)海通證券統(tǒng)計,2016年以來的部分行業(yè)龍頭股表現(xiàn)搶眼,如化工行業(yè)中的中泰化學和華魯恒升,工程機械中的三一重工,醫(yī)藥行業(yè)的恒瑞醫(yī)藥,家電行業(yè)的格力電器,汽車行業(yè)的上汽集團,2016年至今相比各自的行業(yè)指數(shù),超額收益分別達63.6%、30.6%、24.7%、43.0%、36.1%、31.8%。