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房貸利率上調(diào)新消息2021解讀:首套二套利率上漲意味著什么?

2021-07-26 10:12 南方財(cái)富網(wǎng)

  據(jù)報(bào)道,自7 月24 日起,上海首套房貸利率和二套房貸利率將分別上升35bp 和45bp 至5%和5.7%。23 日,國(guó)務(wù)院住建部、央行重申“房住不炒”,要加強(qiáng)住房、土地和金融信貸的政策協(xié)調(diào),堅(jiān)決查處經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸、信用貸違規(guī)用于購(gòu)房。

  機(jī)構(gòu)觀點(diǎn):

  全國(guó)房貸利率連續(xù)上漲,上海具有風(fēng)向標(biāo)意義

  2 月以來(lái),全國(guó)房貸平均利率止跌回升,截至最新披露數(shù)據(jù)的5 月份,已連續(xù)四個(gè)月上行。上海作為我國(guó)一線城市,在房?jī)r(jià)調(diào)控上綜合采取了土地供應(yīng)、新區(qū)開發(fā)、限購(gòu)等方面的一系列措施,房貸利率在全國(guó)范圍內(nèi)長(zhǎng)期處于偏低水平。結(jié)合今年以來(lái)廣州、深圳的首套房貸平均利率接連上調(diào),以及上海住房限購(gòu)政策進(jìn)一步趨嚴(yán)的調(diào)控,本次房貸利率調(diào)整具有較強(qiáng)的風(fēng)向標(biāo)意義。

  個(gè)人房貸利率上行,銀行凈息差改善可期

  2010 年以來(lái),金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款的加權(quán)平均利率與商業(yè)銀行凈息差呈現(xiàn)出較強(qiáng)的相關(guān)性,前者約領(lǐng)先后者半年左右。今年一季末,金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率觸底回升,而商業(yè)銀行凈息差環(huán)比下行。未來(lái)隨著房貸利率上行,逆周期政策退出,商業(yè)銀行凈息差也有望迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)。

  利率調(diào)控呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特點(diǎn),不影響零售貸款定價(jià)監(jiān)管部門降低綜合融資成本等表態(tài)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)銀行貸款利率下行的擔(dān)憂。

  但我們認(rèn)為當(dāng)前銀行凈息差處于歷史底部,內(nèi)源性資本補(bǔ)充訴求使銀行對(duì)盈利具備剛性需求,未來(lái)貸款利率整體下行的空間十分有限?紤]到政策意圖,貸款利率下降或集中在中小微企業(yè)層面,呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特點(diǎn)。另外,企業(yè)貸款利率一直是判斷“降成本”政策效果的主要指標(biāo),不影響零售貸款定價(jià)。

  套利空間加大,看好貸款利率正;

  疫情期間的讓利政策導(dǎo)致一般貸款利率低于個(gè)人住房貸款利率,形成套利空間,促使經(jīng)營(yíng)貸違規(guī)流入房市,長(zhǎng)期可能會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn),必須受到遏制。當(dāng)前個(gè)人住房貸款利率上浮使監(jiān)管套利空間擴(kuò)大。遏制經(jīng)營(yíng)貸違規(guī)流入房市的政策目標(biāo)有望為一般貸款利率回歸正;峁﹦(dòng)力。

  

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